加密货币市场的剧烈波动让仓位管理成为每一位投资者的必修课。最近，OKX推出的组合保证金账户（以下简称组合保证金）在这门必修课上插入了全新章节。它将多个币种持仓视为一个“联合舰队”，一次性计算整体保证金，显著简化杠杆和风险分散策略的操作流程。下文为你拆解其内部逻辑、使用场景与潜在风险，让你立刻上手。
组合保证金的核心理念：从单兵作战到整编部队
传统单币种保证金模式下，每个币需独立担保，占用资金往往超过实际需求。组合保证金则将多个关联或对冲仓位打包，系统根据净风险敞口动态计算整体保证金，大幅压缩冗余划拨资金。
三大关键词
- 净敞口计算：系统识别相关性高低，对冲部分自动核减所需保证金。
- 统一币种基准：资产按实时价格折算至美元或USDT到账，直观显示一揽子价值。
- 动态调整：行情变化触发系统自动追加或释放保证金，无需手动挪仓。
使用步骤：零门槛进入，分分钟完成设置
- 登录账户 → 衍生品交易界面 → 选择“统一账户-V5”。
- 打开“组合保证金”开关，系统即開始按整体净值计算。
- 同步开启自动减仓风险偏好，避免极端行情连环强平。
提示：开通后不能与普通保证金模式并存；退出需手动切换并将仓位全部平仓。
组合保证金 vs 传统单币种模式
| 视角 | 组合保证金 | 传统单币种模式 |
|---|---|---|
| 保证金计价 | 统一净值 | 各币种独立 |
| 资金效率 | 高（净敞口） | 低（多倍占用） |
| 管理复杂度 | 一键调仓 | 需逐个币种血条 |
| 强平风险 | 震荡更平滑 | 单个币种即可爆仓 |
三套典型策略
- 对冲波段
同时做多 BTC/USDT 永续、做空 ETH/BTC 永续，利用币对相关性降低净敞口，减少整体保证金压占。 - 多币种分散
50% BTC、30% ETH、20% SOL 形成多元化配置，任一币暴雷不致全军覆没。 - 跨期套利
在组合保证金模式下买入当季合约、卖出次季合约，系统只计算价差风险部分，稳稳收租。
FAQ：你最关心的6问6答
Q1：组合保证金会降低爆仓线吗？
不会。系统仍按整体净值决定风险，单纯多出仓位并未自动放宽杠杆。
Q2：还能用杠杆借贷吗？
可在统一账户内一键划转，杠杆与保证金的双轨设置互不冲突。
Q3：手续费是否优惠？
费率体系维持不变，因压缩保证金，可能间接降低借币成本。
Q4：测试网有 Demo 吗？
在 官方沙盒 开通即可零资金体验，所有行情、算法与主网一致。
Q5：净值低于多少触发 Warning？
当整体净值 < 120% 维持保证金时，站内弹窗提示；< 100% 进入强平。
Q6：能接入量化 API 吗？
支持 REST 与 WebSocket，组合保证金参数已更新至 V5 文档。
风险与提示
- 极端黑天鹅：若所有币种瞬间跌幅同步，分散不足也无济于事，务必设定止损。
- 高阶策略慎用：衍生品叠加对冲可能出现仓位穿越三角套保，需用脚本监控实时 Greeks。
- 合规合规合规：任何时候请遵守所在地监管要求，勿因技术便利而忽视当地杠杆上限。
结语：拥抱多币种时代的组合思维
组合保证金为加密货币投资人提供了更像传统基金的仓位管理思路，其核心是通过统一管理把“资金效率”与“风险对冲”做到极致。尤其对于经常玩永续合约、套利或期权的深度玩家，组合保证金一举解决过保占用与频繁补保两大痛点，是风险管理升级不可错过的基础设施。