短短 24 小时内，一股“以比特币兑换股票还能省税”的浪潮就把一家名不见经传的美股公司推上热搜——ASST（Asset Entities Inc.），官宣与 Strive Asset Management 合并后瞬间跳涨 455%。究竟是企业运作的神来之笔，还是加密市场又一次情绪狂欢？下文带你拆解比特币资产管理、美国税法第 351 条、并购逻辑、投资者套利机会，并附上实操级 FAQ。
交易轮廓：合并+免税换股+20 亿美元比特币储备
- 并购方：Strive Asset Management（2022 年成立，管理规模约 19.7 亿美元）
- 被并购方：Asset Entities Inc.（ASST，纳斯达克上市，主营业务为数字营销+Discord 社群运营）
- 合并后主体：继续使用“Strive”品牌，上市代码仍为 ASST
核心卖点：
- 计划发行 10 亿美元股权+10 亿美元可转债，足额买入比特币储备。
- 引用 美国税法第 351 条，让早期比特币巨鲸以 BTC 换股票——不触发应税事件。
- 股权架构：交易前，Strive 母公司控股 94.2%，ASST 旧股东占 5.8%；未来融资阶段，原股东股权按比例稀释。
- 市场反应：消息发布当日，ASST 股价由 0.61 美元飙升到 3.39 美元，单日最大涨幅 +455%。（👉 点击这里一次看懂 ASST 后续行情节奏）
Strive 是谁？薇韦克“低配版 Ark”再加比特币基因
- 创始人：Vivek Ramaswamy（亦有选美竞选背景），主张“反 ESG”和“股东优先”。
- 产品线：现有 13 支 ETF，费率低至 0.15%～0.40%，最大标签是“反觉醒ETF”。
- 比特币伏笔：2024 年底已向 SEC 递交 比特币债券 ETF 申请，尝试打包 MicroStrategy 可转债策略，囿于监管仍未放行。
- 并购意图：通过 ASST 这条“壳”，直接跳到 比特币储备公司 赛道，减少漫长排队审核时间。
Asset Entities 的社群飞轮：Discord、短视频和 Z 世代
Asset Entities 原本主业是“帮游戏品牌做社群运营”，手握 300+ Discord 服务器，月活 1200 万。合并后，这套低成本流量打法被 Strive 注入“比特币金融”内核：
- 教育场景：用游戏化聊天室解释“比特币为什么抗通胀”。
- 场景转化：一键把 Discord 机器人改造成“定投 BTC 机器人”。
- 数据优势：即时反馈 Z 世代对宏观政策的情绪，提前捕捉波动。
用创始人话说，“用你从《原神》抽到氪金的经验，来理解比特币仓位的追加逻辑。”——有趣，但有效。
深挖 351 条：拿比特币换成股票的合法免税通道
351 条关键点
| 原文条文 | 通俗理解 |
|---|---|
| 以“财产”换成“股份”，只要满足“转移者控制 80% 以上新公司股权”即可递延纳税 | 只要你把比特币丢进新公司、换到的股票≥80%，就不算“出售”——账面收益暂未实现，IRS 现在收不到税 |
场景示例
- Alice 早年以 1000 美元买入 10 枚 BTC，如今市值 100 万美元。
- 她把 BTC 注入合并后的 Strive-ASST，一口气换到价值 100 万美元的 ASST 新股。
- 事件触发为零，无须填 Form 8949；仅在未来卖出 ASST 股票时再缴纳资本利得税。
筹资路线图：10 亿美元股权 + 10 亿美元可转债全买比特币？
| 阶段 | 动作 | 备注 |
|---|---|---|
| T+0 – T+90 | 合并完成+SEC 批准新股增发 | 4000 万美元过桥资金已排期 |
| T+90 – T+180 | 向机构定向配售股权 | 锁仓 6 个月 |
| T+180 – T+365 | 发行 10 年期可转债 | 票息 2% 左右，转股价溢价 25%–30% |
| 全部到位后 | 市场价购入 BTC | 以公开链上地址披露储备，月度审计 |
预计一年内储备规模至少 3–4 万枚 BTC，超越 MicroStrategy 当前增速。
投资者的收益与风险：暴涨之后是星辰大海还是击鼓传花？
潜在收益
- 折价优势：市场交易价往往低于实时 BTC 持仓，带来“比特币封闭式基金折价→回归净值”的套利。
- 税收红利：用 351 条合法延迟纳税，吸引大量早期持币巨鲸转换仓位，从而推动买盘。
- BTG（Bitcoin-TradFi Glocalization）叙事：Conviction + Regulatory Clarity 的双轮驱动。
主要风险
- SEC 变局：一旦将比特币正式归类为证券，套利结构瞬间瓦解。
- 稀释风险：后续增发、可转债转股会摊薄现有持有者。
- 高 Beta 共振：币价回调→股价放大回调→引发强制回补。
FAQ：最受关注的 5 个核心疑问
Q1：普通散户能把小额 BTC 拿去免税换股吗？
A：可以，但需满足“至少价值 1 万美元以上”，且通过经纪商 custody 平台完成链上封控，散户亦要承担转换费用（≈0.2%）。
Q2：351 条趁火打劫会不会被国会堵住？
A：当前立法动态主要盯“单向信托”，企业合并换股属于传统商业惯例，短期被改写的概率 <10%。
Q3：ASST 的流动性足够换手吗？
A：消息当日日均成交 1.8 亿美元，已挤入纳斯达克高换手前 10%，但后续仍请设置流动性预警阈值。
Q4：如若 BTC 明年腰斩，Strive 会爆仓吗？
A：可转债票息低、无强制平仓线；但若跌破 50% 市净率，董事会可启动额外股权融资对冲。
Q5：我能同时记录“持股收益+链上质押收益”双重回报吗？
A：合并后 ASST 不锁仓 BTC，不会对外提供比特币质押渠道，所以你只能吃股票溢价/折价套利的单一收益。
写在最后：一场“比特币+传统媒体流量+免税支票”的三重奏
- Michael Saylor 2.0？——不，这一次 Strive 把镜头拉向了年轻化社群，给比特币贴上“游戏化理财”的标签。
- 监管套利？——只要不触碰证券定性红线，351 条就是合规核武器。
- 交易机会？——ASST 已显“高波动+叙事驱动”特征，短线控制仓位、中长线盯紧 BTC 储备披露即可。
下一次，也许我们看到的不止 455% 的单日涨幅，而当比特币储备与社群流量真正共振时，比特币资产管理或将彻底颠覆传统金融对“杠杆与估值”的定义。