当港服证券 APP 一夜之间都能买比特币，400 万港股用户将成行业最大增量。
今年以来，香港放出「监管友善」信号，60 余家本地、中资、美资券商罕见地同时按下加密业务「快进键」。股票账户想买 BTC、ETH？首次不再是科幻，而是触手可及的现实。本文将从各家券商的进度、实力、背景三大维度拆解这场「八仙过海」大混战，并给出理性参与者的行动指南。
1. 为什么是 2025？三大政策暖风同时到位
- 2024 年底《虚拟资产交易条例》尘埃落定，持牌交易所制度全面落地。
- 2025 年 Q1 香港证监会（SFC）开放 VASP（虚拟资产服务提供商）牌照申请「冲刺期」。
- 截至 2025 年 6 月，HashKey、OSL 双龙头已完成与 10+ 券商的系统对接，合规转账通道全面打通。
三大动作叠加，港股券商进军加密圈不再是「象征意义」，而是真金白银的商业竞赛。
2. 领跑者画像：四大阵营优劣势一览
2.1 中国互联网券商「出海派」
富途证券：
- 进度：加密货币交易系统已内测完成，已向 SFC 正式递交牌照。
- 优势：香港成年人口渗透率超 40%，已有 2000 万全球用户；旗下 PantherTrade 专攻加密赛道。
- 关键词布局：富途、港股、比特币、App 内交易体验。
老虎证券：
- 进度：与孵化平台 Yax 深度绑定，处于 VASP 牌照冲刺区。
- 优势：新加坡市场 MooMoo 已成最大加密货币交易平台之一，可直接复用技术栈。
- 关键词布局：老虎、离岸布局、混业经纪、亚洲零售用户。
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2.2 美资老牌经纪
盈透证券
- 进度：2023 年初即已上架比特币、以太坊交易，同步打通美股、期权、债券账户体系。
- 关键词布局：美资券商、机构投资者、多资产账户。
2.3 港系本地券商
胜利证券（8540.HK）
- 进度：旗下 VDX 已经完成与 SFC 的第二轮监管沟通，定位 B2B 流动性提供商。
- 特色广告 Slogan：买股买币一样简单。
- 关键词布局：胜利证券、港资背景、上市券商、B2B 专精。
富强证券、华富建业
- 均在 2025 年 5 月与 OSL 签署分销协议，预计 Q3 上线加密现货产品。
2.4 其他正在跟上的「群像」
长桥证券、南华证券、东英亚洲等 40+ 中小券商已启动技术选型，有的基于 HashKey API，有的直接采购交易撮合 SaaS，差距明显，下一轮淘汰或在 2026 年 Q1 见到。
3. 存量用户红利：400 万股民能激活多大的链上资产？
| 数据维度 | 数量级 | 对加密市场影响 |
|---|---|---|
| 港股活跃交易账户 | 465 万 | 首批种子流量 |
| 人均年交易频次 | 86 次/年 | 高黏性极易迁移 |
| 预计首年加密渗透率 | 8%–12% | 新增 35–55 万链上地址 |
| 保守客均入金 | 5000 USDT | 总净流入 ≈ 1.8–2.75 亿 USDT |
不难理解，为何 HashKey、OSL 在近期与各家券商谈判时，RO（Responsible Officer）年薪开到 200–1000 万港元也要抢人——这波用户太精准，错过就真没了。
4. 4 步抢占「券商加密交易」红利窗口
- 看牌照：确认券商是否持有 SFC Type 1 + VASP 双重资质。
- 看托管：是否支持 银行级冷钱包保险（目前渣打、星展、众安已签排他）。
- 看费用：交易费常见区间 0.10%–0.30%/笔，券商额外加收与否要看费率表。
- 看体验：从股票账户到币币市场的资产转换是否实时到账，有无 7×24 客服。
5. 生态连带效应：银行、审计、保险全都「醒」了
- 银行：星展、众安、渣打等针对券商推出合规出入金通道，0.3 秒完成加密-法币兑换。
- 审计：四大全部入围，毕马威外审、普华永道内控已成「标配」。
- 保险：Aon、OneDegree 推出高达 5 亿美元冷钱包保单，降低平台跑路风险。
这表明「券商+加密」不是孤立事件，而是一套完整的香港 Web3 合规金融基础设施正在成形。
6. 常见问题 FAQ
Q1：港股投资者是否可以直接用股票保证金购买 BTC？
A：目前不可开杠杆，只能使用账户里「已结算现金」。有部分券商测试保证金融币功能，具体需等 SFC 下一步指引。
Q2：与普通交易所相比，券商的 BTC 流动性够吗？
A：券商背后通常挂接 HashKey、OSL 撮合盘，深度与头部交易所持平；大额用户需注意单笔 50 万 USDT 滑点。
Q3：券商是否支持提币到自己的链上钱包？
A：上市券商因合规要求初期普遍只支持卖出回法币或内部划转，提币功能预计要等第二轮牌照升级。
Q4：税务如何处理？
A：香港目前对加密资产无资本利得税，但若被认定为专业交易员，利润部分或将按 16.5% 利得税征收。
Q5：是否会出现券商系统宕机导致「插针」？
A：监管要求实时披露系统稳定性，2025 年 4 月已过压力测试，理论上比传统加密交易所更稳。
Q6：普通投资者现在应该做什么？
A：
1) 立刻补全 KYC，抢「首批体验资格」。
2) 不高于总资产 5% 进行小仓位试水。
3) 关注平台公告，第一批零手续费日往往是最佳上车点。
7. 写在最后：绕不开的「美国经验」与下一步
从 Robinhood 的历史看，一旦合规入口成型，加密交易收入有望在未来 3–4 个季度超越股票、期权创收，成为零售券商的第二增长曲线。香港的监管、人才、资本、基础设施具备「复制美国速度」的一切要素，唯一变量是政策窗口期的长度。
留给观望者的时间，真的不多了。