2024 年底，随着韩国再度推迟加密货币交易利得税至 2027 年，一条更为重磅的消息悄然释出——韩国政府几乎肯定会在未来数月内允许国内发币，并正式放开机构直接投资比特币等加密资产。本文将从政策动向、行业影响、实操步骤到潜在风险，帮你一次读懂这场「韩流」加密新风暴。
政策时间线：两年四次推迟，换来制度化加速
- 2022 年初：原定对加密收益征 20% 利得税生效，被行业抵制，首次推迟。
- 2023 年政府提案：拟延至 2025 年 1 月 1 日实施。
- 2024 年 7 月：执政党国民力量加码，提议继续延至 2028 年。
- 2024 年 11 月：共同民主党态度反转，同意“二选一”，最终落地——再推两年，至 2027 年开征。
每一次推迟，都让官方有时间“补短板”。如今，“补课”重点转变为合法发币渠道与机构资金入口的搭建。
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八项核心政策抢先看
据 Hashed 首席执行官 Simon Kim 的爆料，韩国金融服务委员会 (FSC) 预计将在 2025 年上半年陆续落地以下规则：
| 领域 | 具体措施 |
|---|---|
| 发币许可 | 面向持牌交易所开放本土代币 (Token) 首次发行与流通 |
| 机构投资 | 券商、保险、养老基金可直接购买比特币、以太坊现货 |
| 证券型代币 (STO) | 针对房产、债券等 RWA(现实世界资产) 颁布细化监管框架 |
| 稳定币 | 公布韩元挂钩官方指引，鼓励金融机构发行合规稳定币 |
| 托管规范 | 建立交易所、银行级多重签名托管标准 |
| 交易所出海 | 允许韩国平台接入境外用户并提供韩元出入金通道 |
| 企业报税指引 | 出台加密资产会计处理细则，降低中小企业链上账务成本 |
| 创投认定 | 区块链项目可享传统 VC 同等的税收减免与政府基金扶持 |
关键词贯穿：韩国加密货币政策、机构比特币投资、STO、RWA、韩元稳定币、加密托管法规、代币发行许可、韩国交易所出海
行业冲击：谁会先吃到螃蟹？
1. 本土交易所
Upbit、Bithumb、Coinone 等巨头将率先拿到本土发币牌照，平台币、治理币或 1E0 代币将成为新的利润引擎。
2. 券商与资管
NH 投证、三星资产运用等大机构已暗中筹备比特币现货 ETF 与加密多元资产基金，一旦规则落地，资金有望“秒进”市场。
3. 初创项目
传统创业团队无需再远赴新加坡或瑞士，直接在首尔就能完成合规代币发行；天使轮估值或因政策红利出现 2–3 倍溢价。
4. 普通投资者
“买到首发韩币项目”将不再是内圈层特权，散户可通过持牌交易所直接认购，并享受交易所承保机制降低 rug pull 概率。
场景沙盘：三条实操路径
- 个人投资者：开设升级版的“投资型”账户，一键直连 KRX 结算系统，买比特币即可当晚交割并托管至银行金库级冷钱包。
- 中型对冲基金：向 FSC 递交“加密专门投资顾问”备案，募集 KRW 计价基金，规模上限 500 亿韩元，可配置 ≤40% 的低流动性代币。
- 实体企业：在韩交所申请 STO 发行，将一栋 100 亿韩元的商业大楼拆分为 10 万份链上凭证，租售收益按季度分红至持有人钱包。
风险警示：盛宴背后的暗礁
- 监管翻面：韩国国会四年一度改选，2026 年若反对党上台，可能收回部分松绑措施。
- 技术黑天鹅：本土链尚未经历高频金融级验证，极端行情下或出现拥塞或回滚。
- 税务后追：2027 年起追溯利得税，跨年度持仓盈利仍将被补征，需提前设计计税方案。
最快上车指南： 手把手步骤
- 身份升级：持外国人登陆证的投资者需同步完成 KYC+KYB 双认证。
- 交易所白名单：提前在 Upbit/Bithumb 开通机构通道资质，缩短后续审批时间。
- 法务尽调：聘请拥有 FSC 备案号的三方法律顾问，审计智能合约是否匹配 STO 豁免条款。
- 钱包对接：使用已通过 K-ISMS（韩国信息管理系统认证）的托管钱包，避免临时更换带来的时间差。
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FAQ：关于韩国加密新政的 5 个常见疑问
- Q：韩国居民用韩元买卖比特币还限额吗？
A：目前单日交易额 1 亿韩元以内仍可走简易通道；超过金额仅多一道“资金来源说明”，无需专项牌照。 - **Q：STO 和 ICO 有啥区别？
A：STO 以现实资产为锚定，受《资本市场法》管辖；ICO 如面向普通投资者，则需符合《特定金融交易信息法》中的监管沙盒规则。 - **Q：外国人可以直接在韩国发币吗？
A：需在当地设子公司并取得虚拟资产业务牌照，同时指定一名韩籍合规官担任联络人。 - Q：加密利得税再次推迟，现在买卖免税到何时？
A：交易阶段免税延续至 2026 年 12 月 31 日，2027 年起对 2025 年 1 月 1 日之后的收益征税。 - **Q：韩元稳定币发行门槛高吗？
A：必须 100% 现金准备 + 每月公开审计报告；若挂钩韩企应收款等多样资产，则需额外获得信贷评级机构 “A-” 以上评估。
韩国「发币+机构买币」的时代列车已发动，错过这班车，你可能连站票都难补。立刻做好准备，在合规框架内提前锁仓，让下一次减半、下一只独角兽，先在“韩流”热土里向你奔赴。