本文基于公开数据与社群反馈整理，所有数值随市场实时波动，DYOR。
Hyperliquid 生态自上线以来，以高性能的 HyperEVM 与无许可的交易体验吸引了大量开发者和资金。为帮助读者高效捕捉潜在机会，本文按照 DEX → 跨链 → 借贷/DeFi → NFT 市场 的逻辑，逐一梳理当前热点，并穿插早期空投走向与风险提示。
一、DEX 赛道：HyperSwap & Kittenswap 双星对决
① HyperSwap
作为原生 DEX，HyperSwap 锁定 8,000 万美元 TVL，日均成交 5,000–6,000 万美元，稳居生态第一把交椅。其设计把订单簿深度撮合与 AMM 流动性结合，降低滑点的同时让 LP 收益更具可预测性。
参与方式
- 流动性提供者：添加 HYPE/USDC、HYPE/ETH 等核心池，可同时获得 HyperSwap 积分与未来治理代币资格。
- 高频交易者：大额挂单提供被动流动性，平台按分层返佣。
- 策略机器人：官方鼓励脚本接入，提升挂单深度。
关键提醒：官方积分活动仍在进行，距「积分快照」时间尚余数周，适合低成本「赛马」。
② Kittenswap
TVL 稍逊一筹，约 3,000 万美元，但日均成交额仍维持 1,000–2,000 万美元。其在「空投比例」上最具诚意——整体额度从 30% 上调至 35%，让「撸毛党」心动不已。
玩法拆解
- 已完成一期积分活动，下一期门槛未知，建议提前将小额资产留在链上保持活跃度；
- 早期社区 KOL 已拿到白名单内测资格，普通用户可跟进频道等待广发邀请；
- UI 对移动端更为友好，适合碎片化操作。
二、跨链入口：Unit 如何打通「资金护城河」
Unit 是当前 Hyperliquid 官方力推的跨链桥，支持 BTC、ETH、SOL 与热门 meme FARTCOIN。跨链时间低至 30 秒，手续费保持在 0.1% 左右，且无需多签等待，体验优于传统拥堵链桥。
高频使用场景
- 套利：与 CEX 价格偏离时，先跨链到 Hyperliquid 现货订单簿快速吃单；
- 杠杆补保证金：ETH、BTC 等主力资产直接桥接进入合约账户，无需卖掉现货；
- 稳定币换 HYPE：桥接 USDC 流入，即可在现货市场一键换币，避开高 gas FOMO 期。
社群传闻 Unit 计划 2025 Q3 发币，暗示「交互量」可能成为权重指标，提前进行小额高频存取可累计「链上活跃度」。
三、DeFi & 借贷：三大协议领衔流动性大战
| 协议 | 核心特色 | TVL | 参与方式 |
|---|---|---|---|
| Felix | Liquity v2 架构 + 零利率 CDP | 未披露 | 抵押 BTC、HYPE 铸 feUSD |
| HypurrFi | 稳定币 USDXL 年利率 16%+ | 逐步增长 | 存币赚息、借 USDXL 加杠杆 |
| HyperLend | 生态第二大协议，日 3 亿 TVL | 3 亿美元 | 存主流资产＋邀请返佣 |
为避免表格，以下文段详细拆解：
Felix：低风险「铸币机」
CDP 市场提供 0 利率铸稳定币 feUSD，唯一成本为一次性「铸币费」₀.5%。系统通过稳定池来平衡债务，出借方收益来自清算罚金与手续费分成，年化浮动 8%–18%。如果你偏爱保守稳健策略，可把 feUSD 再次存入稳定池吃利差。
HypurrFi：进阶杠杆场地
官方明确说明 USDXL 以溢价资产 UST 背书，所以杠杆倍数 = 抵押率 × 1/「健康度」。操盘要点：
- 健康度 <120% 随时可能触发清算，需挂监控脚本；
- 16% 静态利率虽高，但若加杠杆做空成功，实际返还借款后年化可翻倍；
- 建议至多 3 倍杠杆，留 30% 安全垫。
HyperLend：大户「屯币」天堂
支持 BTC、ETH、HYPE 等多币种质押，总量 3 亿美元，占整个生态流动性接近 10%。出借利率按资金池瞬时利用率实时浮动，长周期下去叠加积分制度，大户可获得 1.2–2 倍「加速系数」。其邀请机制已形成 KOC 社群，小资金可蹭返佣，平均提升年化 0.5–1%。
四、NFT 赛场：Drip.Trade 的「刷量经济学」
Drip.Trade 是目前 Hyperliquid 生态上唯一做深的 NFT 市场，覆盖「铸造—交易—展示」全链条。官方 NFT 系列 Hypers 共 8888 枚，地板价 4.6 HYPE，总量锁定值超 4 万 HYPE，市值约 18 万美元。
三种赚积分姿势
- 高频刷量：买进+卖出同一枚 NFT，系统识别「真实成交」后返还等量交易积分；
- 持忠诚度 NFT：忠诚值最高 100%，可放大每日签到奖励（上限 100 HYPE/月）；
- 游玩转盘小游戏：每天有 3 次免费抽奖机会，最高可拿 2 倍积分卡，低风险薅羊毛。
排名靠前的刷量 NFT 通常日内换手 50+ 次，手续费由买卖双方各自承担 0.8%。建议先把单笔控制在 5 HYPE 以内，盈利靠积分空投而非差价。
FAQ｜读者最关心的 5 个问题
Q1：上述空投线索是否已快照？
除 Kittenswap 一期已结束、HypurrFi 尚未开刷，其余活动均持续至 2025 Q3。官方例行在 Twitter 预告「提前两小时」窗口，防死守党盯盘。
Q2：新人用多少本金布局最安全？
500–1000 USDC 即可：50% 放 HyperSwap LP、30% 在 Felix 铸 feUSD、20% 试刷 Hypers NFT。固定操作 2–3 周后看积分，再决定加码。
Q3：如何判断协议安全性？
建议先看审计报告（通常置顶在 Docs 首页），同时检查是否有时间锁或多签；TVL 低于 1000 万美元的初期项目，仓位上限控制在 100 U。
Q4：跨链桥未来会收「交互费」吗？
Unit 社区 FOMO 时测试网曾短暂启用「交互积分贱卖」模块，正式网至今零手续费。官方口径为「一直免到发币」，发币规则可能依交互次数快照，但仍需关注公告。
Q5：HypurrFi 16% 利率会不会是庞氏？
目前借款端资金费率 > 利息支出，利差正向；USDXL 清算池 TVL 已突破 9,000 万，短期内能覆盖。但波动较大，需密切关注健康度阈值。
结论：小资金快速起步，大资金多点开花
| 资金规模 | 推荐组合 |
|---|---|
| <$1k | 100% HyperSwap LP 赚双积分，或小额刷 NFT |
| $1k-$10k | 60% HyperSwap + 20% Unit 跨链 + 20% HypurrFi |
| >$10k | 多元化：40% HyperLend 的高阶积分池，20% Felix 借款套利，20% HypurrFi，20% 备用观望 |
无论策略如何，切记「活动节点+TVL+社群活跃度」三大指标，实时调整仓位，才能在 Hyperliquid 高速浪潮中降低踩空风险。