在 期货合约 市场，懂得快速测算盈亏是每位交易者的基本功。只有把 头寸、杠杆 与 成本 综合绑定，才能避免“明明看对方向却亏钱”的尴尬。以下从数值公式到实战案例，带你一步步拆解盈利或损失的来源，并留出常见问答，帮你提前扫雷。
核心变量：尺寸、价格、方向、杠杆
1. 合约尺寸
每份期货背后对应多少现货？
- WTI 原油：1 手 = 1,000 桶
- COMEX 黄金：1 手 = 100 盎司
- 螺纹钢：1 手 = 10 吨
多数交易所官网会醒目标注，交易前务必再确认一次。
2. 建仓与平仓价格
- 建仓价（Entry Price）：开多或开空时的撮合价格。
- 平仓价（Exit Price）：对冲或交割前的最后成交价。
公式口径简单，但夜盘跳空、流动性紧缩都会放大滑点，真实退场价往往与计划价出现偏差。
3. 方向：多头 vs 空头
- 多头：价格上涨盈利；
- 空头：价格下跌盈利。
方向错误时，同样差价带来的亏损与盈利绝对值相等，但心理压力呈倍数放大，这是许多高杠杆账户爆仓的核心触发点。
4. 杠杆倍数
国内商品期货常见 10 倍杠杆，意味着 10% 价格反向波动即可导致保证金“穿仓”。方便记忆：
杠杆越高，一点价格波幅对应的实际盈亏被线性放大。
盈亏计算三步走
标准公式
盈亏 = (平仓价 – 建仓价) × 合约尺寸 × 手数若结果为正因方向正确，负则方向错误。
实战演练：WTI 原油示例
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 建仓价 | 75.00 美元/桶 |
| 平仓价 | 78.00 美元/桶 |
| 手数 | 2 手 |
| 合约尺寸 | 1,000 桶 |
| 方向 | 多头 |
套用公式：
(78 – 75) × 1,000 × 2 = 6,000 美元
现货 vs 期货价格差的小陷阱
如果选用 现货接近交割月合约，“基差”可能趋零；远月合约则隐含 仓储成本溢价，千万不要把两个月份的报价简单类比。
隐藏成本：那些影响最终净利润的细项
- 手续费
每手固定 2–10 美元不等，高频策略必须逐笔归档核算。 - 交易所保证金利息
若持仓跨周末，部分平台会按日收取“保证金占用费”。 - 交割或移仓费用
实物交割涉及仓储、运输；不想交割就得提前滚动到下一个主力合约，滚动时的价差也是成本。 - 滑点 & 流动性恶化
主力合约换月时，买卖价差可能瞬间跳 5–10 个最小价位。
场景拓展：如何快速心算盈亏百分比
短线交易者常用 每跳价值（Tick Value） 法：
- 黄金期货最小变动 0.1 美元/盎司，合约尺寸 100 盎司，因此每跳价值 = 0.1 × 100 = 10 美元/手；
- 价格从 1,850.0 到 1,851.5 共 15 跳，盈利即 15 × 10 × 手数。
常见问题解答 (FAQ)
Q1：为什么平仓后结算单显示少了几美元？
A：平台在结算后自动扣除 手续费 + 昨仓过夜利息。若次日仍显示缺口，多数是因为系统汇率转换或周末利息标准不同。
Q2：持仓过夜是否会追加保证金？
A：只要维持保证金比例不触及强平线，一般不需要补交；但若行情跳空，交易所会临时提高保证金率，需留意公告。
Q3：空头在价格下跌时如何盈利？
A：与多头相反，先高价卖出合约，再低价买回平仓。差价越大，盈利越多。
Q4：能否只平仓一半而不全部退出？
A：可以。设置“平今”或“平昨”指令，系统会根据手数对冲对应方向持仓。
Q5：杠杆放大亏损怎么办？
A：立即 止损。最通用的保护方式是 固定金额 或 波动率百分比 止损，提前在交易软件里设置。
Q6：盈亏计算里要不要把杠杆写进去？
A：不需要直接放进公式。杠杆通过放大 名义本金 间接放大盈亏，但公式只关心价格差和合约尺寸。
掌握 期货合约 盈亏计算不仅是数学，更是一场 风险管理 的游戏：看对方向还远远不够，计算清楚全部成本，再决定是否按下“下单”键。祝你每次平仓都能把收益稳稳锁定！