2025年6月26日，《香港数字资产发展政策宣言 2.0》闪电落地，宣告香港告别“虚拟资产”，全面拥抱“数字资产”新时代。新政聚焦四大举措——正名、常規化发行数字政府债券、系统化支持 RWA（现实世界资产）代币化、稳态推进稳定币支付監管框架——共同构建香港成为环球数字资产枢纽的“LEAP”路线图。
核心关键词
数字资产 | 代币化政府债券 | RWA 代币化 | 稳定币 | 区块链技术 | 金融创新 | 香港监管
四大变革逐一解码
1. 正名：从“虚拟”到“数字”，重塑全球共识
“数字资产”三个字，直接取代过去被误解颇多的“虚拟资产”。
- 资产属性更清晰：削弱“虚无”联想，强调真实价值与可交易属性，把代币化债券、稳定币、黄金链上映射一并纳入视野。
- 对接国际监管：“加密资产”“数字资产”已成为 IMF 与 FSB 的通用口径，协助香港制度与全球同频。
- 引导理性资本：政策语言一锤定音，帮助市场聚焦长期价值，而非短期炒作。
2. 数字政府债券常規化：主权信用做“压舱石”
继 2023–2024 年 68 亿港元绿色债券的 PoC（概念验证）成功后，香港决定将代币化政府债发行纳入常态化工具箱。
优势速读
- 低风险投资新选择：以主权财政实力为背书，为传统与数字投资者同时提供高流动性标的。
- 全天候区块链结算：24×7 链上清算，降低对手风险，缩短资金占用周期。
- 全球资本开口子：未来计划推出多币种、多期限组合，深度吸引国际养老基金、保险资金。
未来将同步探索：
- CBD C（央行数字货币）合并运维，或许让实时 DVP（交割对付）完全落地；
- 二级市场做市激励，提升价格发现效率；
- 季度路演机制，提升市场透明度，教育大众。
3. RWA 代币化：兆级现实世界资产上链爆发
Real-World Asset（RWA）板块被视为下一轮万亿级规模增长的发动机，香港当仁不让成为“全球第一站”。
政策组合拳
- 税务豁免：把现行 ETF 印花税减免直接复制到代币化 ETF；私人家办、基金所得同样有望免税。
- 法律速通：《公司条例》《结算规则》全面复盘，扫除代名登记、结算、托管、抵押的合规灰色地带。
- 场景先行：金管局 Ensemble 项目将联合证监会，优先落地代币化货币基金、充电站收益权、黄金仓单。
- 生态扶持：数码港 1 亿港元“RWA 专项基金”+ 投资推广署全球招商链路，为技术方、托管方、律所、审计所提供一条龙落地。
顺带一句，大宗商品仓储代币化已在香港 LME 仓库先行试点
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4. 稳定币监管：2025 年 8 月正式施牌
稳定币不再只存在于加密小圈子，港府给出全球最清晰落地方案：
- 沙盒转牌照：8 月 1 日起，所有法币锚稳定币发行人都需持牌运营，储备资产月度披露，链上实时可查。
- 支付场景官方试点：政府带头征询公众意见，探讨利用持牌稳定币缴税、发薪、采购，可能率先在物流、会展与跨境 B2B 结算领域落地。
- 桥接传统金融：银行可直接接入合规稳定币，作为链上现金等价物，简化跨境结算对账。
政策信号十分明确—— 港元稳定币有望先拔头筹
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FAQ：你最关心的10个热点问题
Q1：个人投资者能直接买代币化政府债券吗？
A：能。未来发行将面向零售与机构同步开放，可用港元、美元或经认可的稳定币认购，券商、银行与虚拟资产平台均可提供入口。
Q2：已有“虚拟资产”牌照的公司要重新申请吗？
A：不用重走全流程，香港证监会将在原平台基础上追加“数字资产”附加条款，合规成本最低化。
Q3：RWA 代币化后，资产在国别法律纠纷中如何裁决？
A：香港律政司启动“链上法律适用”咨询，预计引入“链上专属法律管辖权”条款，2026 年初落地。
Q4：稳定币储户是否会得到存款保险？
A：不会等同存款保险，但监管机构要求稳定币提供 1:1 高流动性储备并接受月度审计，资产隔离托管，违约风险可控。
Q5：SFC 会否放宽散户杠杆？
A：该次政策未涉及杠杆上限，但已留出“沙盒极速通道”，授权平台进行受控杠杆产品设计试点，零售仍须 KYP（了解产品）与风险测评。
Q6：企业能否用 RWA 代币做抵押融资？
A：可。金管局正与商业银行研究“链上再质押”机制，首批试点为代币化贸易应收账款仓单。
“LEAP”协同效应：正名、债券、RWA、稳定币如何形成飞轮
- Legal：统一法律语言与监管口径。
- Expanding：政府债券常态化为市场提供安全锚，RWA 继续扩大资产池。
- Advancing：稳定币作为“链上现金”贯通交易与支付，降低摩擦。
- People：孵化大批开发者、律师、会计师、审计师，形成全球最具活力的人才蓄水池。
周而复始，正循环已然启动：主权信用→市场深度→资本集聚→监管经验输出→全球定价权提升。
结语：香港准备好了，你呢？
如果说 2022 年的宣言还只是愿景宣告，那么今天这份 2.0 版已经给出清晰的路线图与时间表。无论你来自传统金融、Web3 创业圈，还是普通投资者，一个人人都可参与的数字资产巨变就在眼前。**
提前布局 Tokenized Bonds，捕捉 RWA 早期红利，或抢先研究合规稳定币支付场景——选择的声音，已经摆在桌面上。