鼓励更多上市公司把“数字货币”写进资产表的新规则，将在 2025 年度财报中首次显形。
何为 FASB？为何重写加密资产会计标准
- FASB（美国金融会计准则委员会）制定并维护“通用会计准则”（GAAP），后者是美股企业必须遵守的财务披露框架。
- 背景：在 2024 年 12 月 13 日发布新规前，企业若未持有主要资产性质为加密货币的子公司，只能将持有的比特币、以太坊等视为无形资产——与商标、版权同列。
旧规则痛点：
- 仅在市价低于购入价时才可减记损失；
- 市价上涨收益全部隐身；
- 降低财报可读性，使资本市场难以衡量实际敞口。
- 新规关键词：公允价值计量、实时计入净收入。
规则适用范围与时间表
| 关键要素 | 新规说“Yes” | 新规说“No” |
|---|---|---|
| 适用资产 | 比特币、以太坊、莱特币等主流流动性代币 | NFT、稳定币、交易平台自有币 (FTT 等)、包装代币 WBTC |
| 生效时点 | 2024 年 12 月 15 日后开始的财年（自然年度公司=2025） | 可申请提前适用 |
| 披露深度 | 资产负债表单列条目 + 年度期初/期末余额调节表 | — |
会计变革的连锁效应
企业投资意愿提升
- 上涨周期下的纸面收益可即时反映，投资者可在财报中直接看到“数字黄金”的波动贡献。
- 股价与加密货币资产挂钩更透明，降低信息不对称风险。
机构资金通道扩容
- 财报口径统一后，更多保守型养老金、共同基金或上市公司库务部门愿意把少量资金分配至“加密资产”篮子，对冲法币通胀。
- 资产负债表披露精度的提高，也有助于基金经理用主流估值模型（DCF、NAV）重新模拟潜在回报。
合规与审计成本前置于制度端
- 若公司持有冷门长尾代币，如何获取可信的公允价值将成为审计难点。
- 第三方估值商（Coin Metrics、Kaiko、Glassnode）的数据订阅收入可能大幅增长。
案例速写：假如特斯拉提前采用新规
- 场景：特斯拉 2021Q1 购入 15 亿美元 BTC，最高价时期账面浮盈超 10 亿美元，旧规则无法确认收益；2022Q2 比特币抽插导致一次性减记 1.7 亿美元，投资者无法区分“浮亏”还是“已割肉”。
- 新规假设：若 2025 年起使用公允价值法，特斯拉每个季度都会把 BTC 持仓以当日美元汇率折算；2024 牛市期间，假设仓内 BTC 现值 65 亿美元，单季度将为净收入贡献超 45 亿美元的未实现收益，很可能直接抬升 EPS（每股收益）。
FAQ：关于会计新规你必须知道的 5 个 Q&A
Q1：持币规模有限的小公司也必须提前追新规吗？
A：不强制。若财年结束时间晚于 2024-12-15，才必须采用，但允许自愿提前。许多中小企业会观望是否有足够顾问资源支持公允价值估值。
Q2：如果代币集中上线去中心化交易所，数据不够透明，怎么办？
A：FASB 强调“使用在活跃市场中可观察的价格”(《ASC 820》框架)。若代币缺乏深度，需在附注披露来源、折扣率和敏感度测试。
Q3：稳定币为何仍被排除？
A：稳定币一般锚定法币 1:1，波动率极低，FASB 认为即可按“现金或现金等价物”处理，无需与加密资产混合计量。
Q4：NFT 被忽视是否合理？
A：理性。NFT 的非同质化属性使其缺少活跃成片价交易市场，公允价值经常依赖拍脑袋式估值；短期内企业对 NFT 投资规模亦较小。
Q5：新规是否会让企业“悬而未决”的减值炸弹消失？
A：不是。市价上涨时可确认收益，但下跌也得同步反映，财报波动将被放大，要求 CFO 在投资者关系层面有更好的沟通能力。
写在最后：新一轮“加密财报季”的赔率表
- 赢家名单：比特币持仓占资产比例高的 MicroStrategy、特斯拉、Block、Marathon 等。
- 中立观望：现金流紧张，无法加仓的 SaaS、硬件公司。
- 潜在黑天鹅：估值来源不透明的“小众代币”重仓企业，或遭遇审计所出具保留意见。
期待新规则下的第一轮财报吗？时间正在倒计时，市场与监管的目光都会集中在：“公司如何证明它所持有加密货币的公允价值真实可靠。”